9月下旬，一系列政策“组合拳”相继出台，持续低迷的股票市场在季末迎来了上涨。随着基金三季报的公布，主动权益基金的相关动态引发了市场的高度关注。
近期，公募基金三季报陆续发布，周蔚文、刘元海、董辰等基金经理的最新调仓及后市看法也逐渐揭晓。
从未来市场配置的角度来看，人工智能（ai）板块的多个细分领域成为基金经理重点关注的对象。
周蔚文：增配头部电池企业、ai上游产业链和整车公司
中欧基金权益投决会主席周蔚文掌舵的中欧新趋势混合（lof）a过去半年的业绩增长11.57%，高于10.22%的业绩比较基准收益率。截至9月30日，过去一年、三年、十年，业绩位列银河证券同类基金前12%、15%、11%。
作为资本市场的投资老将，周蔚文坚持基本面深度研究，在市场牛熊变化中不断迭代长期价值投资理念与方法论。其管理的中欧时代先锋股票a在过去半年的收益率为12.26%，而同期业绩比较基准为8.22%，截至9月30日，中欧时代先锋股票a的过去一年业绩位列银河证券同类排名前16%。从更长期的维度看，截至9月30日，另一只产品中欧新蓝筹混合a过去十五年的业绩位居银河证券同类排名第二。
周蔚文在中欧新趋势最新三季报中表示，基金整体维持较高仓位运作，相对市场超配养殖、基础化工和科技制造业，但考虑到养殖行业的产品价格处于历史较高位置，减持了部分产品成本和产量均有不确定性的公司个股。
此外，主要增加配置了三个方向：一是头部电池企业，因观察到锂电价格进入磨底震荡阶段，头部电池企业的盈利韧性持续超预期，未来两年随着行业见底回暖，公司有望获得不错的利润；二是随着ai产业继续突破技术的天花板，模型能力持续提升，以算力为代表的ai上游产业链受益明确，继续增配了相关优质公司；三是产品竞争优势突出，叠加海外市场份额预期提升的整车公司。同时，根据半年报业绩，减持了一些运营质量不及预期、环比业绩继续恶化、未来一段时间仍难有经营拐点的公司，涉及公用事业、家电、旅游和航空等行业。
刘元海：关注消费电子、智能汽车、ai人形机器人等
东吴基金基金经理刘元海的代表作东吴移动互联a在过去半年业绩增长了20.89%，高于7.14%的业绩比较基准收益率。根据wind数据，今年以来，东吴移动互联a在同类产品中的业绩排名稳定在前1%。
三季报显示，东吴移动互联的最新规模为46.57亿元，该基金重仓信息科技行业，重仓股包括中际旭创、新易盛、韦尔股份、沪电股份、歌尔股份等。
刘元海在最新披露的三季报中表示，三季度，a股市场呈现出“v”形走势，先跌后涨。9月24日，a股市场迎来一根久违的大阳线，投资者信心有所恢复。季度内，东吴移动互联继续围绕人工智能寻找投资机会，报告期内，该基金以ai算力、ai硬件（电子半导体）以及汽车智能化三大方向配置为主，其中，ai算力和ai硬件的配置比例相对较高。
刘元海认为，当前a股市场信心比较重要。央行将创设新的货币政策工具，向机构投资者提供抵押融资买股票，并且鼓励商业银行向上市公司和大股东贷款回购和增持股票，同时证监会也发布市值管理指引，这些政策的落地有望提升投资者的风险偏好，恢复信心，提升估值水平。他认为，影响市场估值水平的三大因素都有向好的趋势，当前a股市场相对底部或许已经看到，a股中长期投资机会有望存在。
站在当前时间点，刘元海更关注ai应用的投资机会，一是消费电子产业链和半导体等，二是汽车智能驾驶产业链等，三是ai人形机器人，四是ai软件公司。中短期，他更关注ai硬件和ai智能驾驶的投资机会。
董辰：看好制造、周期、消费等顺周期板块
董辰管理的华泰柏瑞富利a过去半年业绩增长10.54%，高于7.55%的业绩比较基准收益率。三季报显示，华泰柏瑞富利的最新规模为63.06亿元，重仓股包括中金黄金、招商蛇口、保利发展、山金国际、紫金矿业等。
董辰在最新披露的三季报中表示，三季度，a股强势回升。在二季度经济增速环比回落的背景下，a股三季度下行压力不断加大，市场预期不断降温。到了9月，经济政策接连出台，终于催化市场止跌反转。
他表示，看好市场未来一段时间的表现。随着多个经济政策落地显效，国内经济有望温和复苏，带动企业eps预期改善。同时美联储在美国经济下行的背景下开启降息周期，我国央行也启动降准降息等货币政策，国内的流动性环境也有望持续改善，有利于a股的估值修复。
同时，值得注意的是，9月下旬的市场修复相当迅速，这样的剧烈波动并不是常态。董辰判断，后市可能将逐渐平稳，震荡上行，板块分化轮动。后续他看好制造、周期、消费等顺周期板块。
责编：杨喻程
校对：王锦程
